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中海惠裕纯债债券型发起式证券投资基金(LOF)2019年第3季度报告49

发布日期:2019-10-26 01:33   来源:未知   阅读:

  港臺神算论坛2019年北京中级会传承国医神技 创新大器济世--记石家,基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、4987铁算盘开奖结果!准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年 10 月 21 日复核了本报告

  中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  注:1:以上所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  注 2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、 《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益 的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。

  根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、 交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动 的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成 果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易, 使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司 制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司对相关交易价格进行事前审核,风控的事前介入 有效防范了可能出现的非公平交易行为。

  本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相

  关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。

  本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。

  本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。

  经济基本面仍然面临压力。2019 年 1-8 月社消零售总额累计同比名义增长 8.2%,累计同比增

  速较上半年小幅回落 0.2%。其中乘用车销量同比增速虽然连续 14 个月为负,在 6 月存在排放标

  准切换导致车企大幅促销去库存的情况下,8 月同比降幅较 6 月基本持平,汽车消费增速能否筑底回升仍需进一步观察。

  投资方面,固定资产投资额累计增速自 2019 年开年以来缓慢回升态势面临反复, 2018 年全

  金融数据方面,2019 年上半年社融数据同比增速见底,但仍存在以票据和短贷等短期融资为

  主,企业中长期信贷偏弱的结构。而 2019 年 7 月随着监管严查资金流向地产行业及实体经济融资需求承压,短贷和票据融资快速下滑,同时非标融资增量继续收缩,加之 M1 和 M2 数据下行,说明宽信用政策仍需继续推进。

  货币政策方面,9 月央行宣布将实行全面和定向降准,预计共向市场提供长期资金约 9000 亿

  元。三季度资金面整体保持合理充裕,季末波动不大,体现了央行对资金面的呵护和对降低实体经济融资成本等宽信用政策的大力支持。

  通胀方面,8 月 PPI 同比增长-0.8%,预期-0.9%,前值 -0.3%。目前中国工业品出厂价格指

  数通缩值得警惕。8 月 CPI 同比增长 2.8%,预期 2.6%,前值 2.8%,主要是食品价格拉升带动,

  距离 3%的警戒目标仍有距离。但随着猪周期继续回升,2019 年四季度通胀压力对货币政策的掣肘仍值得关注。

  本基金在 2019 年第三季度仍然以短期限中高评级信用债投资为主,控制仓位参与了长端利率

  债的阶段性行情,组合久期小幅提升,各类资产持仓比例相对均衡。在操作上,各资产比例严格 按照法规要求,没有出现流动性风险。后续本基金将在遵守法规要求的基础上,结合负债端的期 限安排资产端久期。资产配置上仍倾向于中高评级中短久期信用债,同时对长端利率债收益率走 势保持跟踪,当性价比再次凸显时可以考虑参与阶段性机会。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

  报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

  当基金份额集中度较高时,少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高,其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大线、巨额赎回的风险

  持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时,更容易触发巨额赎回条款,基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。

  持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后,可能导致基金规模较小,基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责,执行相关投资策略,力争实现投资目标。

  持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。

  持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后,可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元,进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。

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